Circle ya es banco: la OCC le da la carta federal que solo tenía una firma cripto, pero el banco nace capado
La empresa que emite la segunda mayor stablecoin del mundo acaba de conseguir algo que hasta hace cinco años solo tenía una compañía cripto en todo Estados Unidos: una carta de banco…
La empresa que emite la segunda mayor stablecoin del mundo acaba de conseguir algo que hasta hace cinco años solo tenía una compañía cripto en todo Estados Unidos: una carta de banco fiduciario nacional. Circle, la casa del USDC, anunció este viernes que la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) le dio la aprobación final para constituir el First National Digital Currency Bank, N.A., que operará bajo el nombre de Circle National Trust y quedará bajo supervisión federal directa.
La reacción en bolsa fue inmediata: las acciones de Circle (NYSE: CRCL) llegaron a subir alrededor de un 14% el viernes, después de cerrar cerca de los 63 dólares el jueves. El mercado leyó la noticia como lo que es sobre el papel, la entrada de un gigante de las stablecoins al corazón regulado del sistema bancario. Pero cuando se lee la letra pequeña, el banco que nace hoy es bastante más estrecho que el titular.
Qué aprobó exactamente la OCC
La aprobación permite a Circle levantar un banco fiduciario nacional, no un banco comercial al uso. La diferencia importa. Un national trust bank puede custodiar activos de clientes y ejercer funciones fiduciarias bajo el paraguas del regulador federal de la banca, pero la carta que le concedieron a Circle no le autoriza a captar depósitos en efectivo ni a conceder préstamos. Es una licencia para guardar y administrar, no para prestar.
En el arranque, Circle National Trust ofrecerá custodia fiduciaria de activos digitales a Circle y a sus filiales. Su plan de negocio aprobado deja la puerta abierta a ampliar ese servicio más adelante a un número limitado de clientes institucionales, sobre todo bancos y otras entidades financieras. La supervisión la ejercerá directamente la OCC, el regulador de los bancos nacionales.
El detalle que el titular esconde: las reservas de USDC quedan para después
Cuando Circle presentó su solicitud a la OCC el 30 de junio de 2025, el objetivo estelar era claro: gestionar la reserva de USDC bajo supervisión federal, es decir, meter bajo control bancario el colateral que respalda cada dólar digital. Ese punto, el que daba sentido estratégico a toda la operación, se ha aplazado.
Según el plan aprobado, la administración de la reserva de USDC pasa a ser una capacidad futura, no algo que el banco haga desde el primer día. Más aún: la emisión de USDC está previsto que se traslade a una sociedad fiduciaria de propósito limitado en Nueva York, no al banco nacional. Dicho de otro modo, el banco federal nace haciendo custodia para la propia Circle, mientras el negocio que de verdad mueve la aguja sigue por ahora fuera de su perímetro.
"La supervisión federal de nuestro banco fiduciario marca un nuevo estándar de transparencia, gobernanza y escala", declaró Jeremy Allaire, cofundador, presidente y consejero delegado de Circle, que describió la aprobación como "un paso decisivo para llevar la tecnología blockchain y los activos digitales al núcleo del sistema financiero estadounidense".
Un club de dos, ahora de tres
Para entender por qué esto es relevante hay que mirar quién tenía antes una carta así. Hasta ahora, la única firma cripto con una carta de banco fiduciario nacional era Anchorage Digital Bank, que la obtuvo en 2021 y pasó años siendo la excepción. BitGo consiguió la aprobación plena de la OCC en diciembre de 2025. Circle se convierte así en uno de los poquísimos actores del sector con acceso a este estatus federal.
La solicitud de Circle en junio de 2025 abrió una estampida. Ripple presentó su expediente dos días después, Paxos en agosto, Coinbase en octubre y Crypto.com semanas más tarde. A lo largo de 2026 la cola se ensanchó con nombres de mucho peso: Morgan Stanley, Charles Schwab, la matriz de Kraken (Payward), el World Liberty Financial vinculado a Trump, Zerohash y EDX (respaldada por Citadel), entre otros. Circle, Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets y Paxos recibieron la aprobación condicional en diciembre de 2025; Coinbase y Crypto.com han conseguido las suyas después, y el brazo bancario de Sony superó esta misma semana la fase condicional para una filial fiduciaria que planea emitir su propia stablecoin en dólares.
Por qué la banca tradicional mira esto de reojo
La foto de fondo es una carrera por el dólar digital. El USDC de Circle ronda ahora los 73.000 millones de dólares en circulación, todavía muy por detrás del USDT de Tether (por encima de los 130.000 millones), pero con una ventaja que a Tether se le resiste: el cumplimiento regulatorio. Circle ya fue la primera compañía en obtener una BitLicense del regulador de Nueva York en 2015 y suma licencias en Reino Unido, Singapur y Bermudas. La carta federal añade el sello que más pesa ante un banco o una gestora que se plantee usar stablecoins en serio.
El telón de fondo legislativo es la GENIUS Act, el primer marco federal de stablecoins de pago en Estados Unidos, que empujó a los emisores a buscar cobertura regulatoria formal. Una carta de banco fiduciario nacional es, en la práctica, la forma más limpia de decirle al mercado institucional que las reservas y la custodia están sometidas al mismo regulador que vigila a los bancos del país.
La otra cara
Conviene bajar las expectativas al tamaño real de lo aprobado. Primero, el banco arranca haciendo custodia para Circle y sus filiales, no gestionando las reservas de USDC ni atendiendo al público; la parte más ambiciosa está diferida. Segundo, sin capacidad de tomar depósitos ni prestar, este "banco" se parece poco a lo que la mayoría entiende por uno. Tercero, la aprobación no es unánime en el terreno político: la senadora Elizabeth Warren lleva tiempo criticando que la OCC conceda cartas fiduciarias nacionales a empresas que, en su opinión, no cumplen los requisitos de la National Bank Act. Si ese pulso escala en el Congreso o en los tribunales, el criterio de la OCC podría estrecharse.
Y una subida del 14% en la acción el día del anuncio dice más del apetito del mercado que del negocio incremental inmediato: la custodia interna no cambia de la noche a la mañana los ingresos de una empresa cuyo motor es el interés que generan las reservas del USDC.
- La fase de reservas. El salto real llega cuando Circle National Trust pase de custodiar activos propios a gestionar la reserva de USDC bajo la OCC. Ese anuncio, no este, es el que redefine el modelo.
- La sociedad fiduciaria de Nueva York. Que la emisión de USDC vaya a una entidad neoyorquina y no al banco nacional deja una estructura de dos cabezas; conviene ver cómo se reparten funciones y responsabilidades.
- El frente Warren. Cualquier impugnación al poder de la OCC para otorgar estas cartas afecta no solo a Circle, sino a toda la cola de solicitantes.
- La reacción de Tether. Con el USDC blindándose por la vía regulatoria en EE. UU., la presión sobre el mayor emisor para buscar cobertura equivalente aumenta.
La lectura sobria es que Circle ha cruzado una puerta que muy pocos han cruzado, y lo ha hecho con el negocio grande todavía esperando al otro lado. El titular es histórico; el banco que abre, por ahora, es un guardián de activos con carné federal. La diferencia entre esas dos frases es exactamente lo que habrá que seguir en los próximos trimestres.
Documentación: Circle (nota de prensa), OCC, CoinDesk, Cointelegraph, CNBC, Reuters, The Block.