JPMorgan le cerró la cuenta a Polymarket el mismo mes en que la Bolsa de Nueva York le puso 2.000 millones, y ahora quiere firmar su salida a bolsa
El 7 de octubre de 2025, Intercontinental Exchange, la dueña de la Bolsa de Nueva York, anunció que invertiría hasta 2.000 millones de dólares en Polymarket sobre una valoración de unos…
El 7 de octubre de 2025, Intercontinental Exchange, la dueña de la Bolsa de Nueva York, anunció que invertiría hasta 2.000 millones de dólares en Polymarket sobre una valoración de unos 8.000 millones. Ese mismo mes, según el Financial Times, JPMorgan Chase le comunicó a Polymarket que tenía que buscarse otro banco.
La noticia la publicó el FT este viernes y la recogió CoinDesk a primera hora. El motivo que dan las fuentes del diario es "preocupaciones regulatorias". Polymarket ya opera con otra entidad cuyo nombre no se ha hecho público. Ni el banco ni la plataforma han confirmado nada. Lo que convierte esto en algo más que una anécdota de tesorería es la fecha: octubre de 2025 cae dentro de la ventana que el regulador de los bancos nacionales estadounidenses está revisando ahora mismo, papel por papel, para averiguar si los nueve mayores bancos del país cerraron cuentas por motivos que la ley ya no admite. JPMorgan Chase Bank, N.A. es el primero de esa lista.
Dos meses antes, el presidente había firmado que esto no se podía hacer
El 7 de agosto de 2025, Trump firmó la orden ejecutiva 14331, "Guaranteeing Fair Banking for All Americans". Su definición de "debanking politizado o ilegal" no habla solo de política: incluye restringir el acceso a cuentas o servicios "por las actividades comerciales legales del cliente que el proveedor de servicios financieros desaprueba o considera desfavorables por razones políticas". La sección 4 da 180 días a los reguladores para borrar el "riesgo reputacional" de sus manuales de supervisión. La sección 5 les da 120 días para identificar bancos con políticas que hayan exigido, fomentado o influido en ese tipo de cierres, con multas y decretos de consentimiento sobre la mesa.
La prestación de servicios bancarios debe basarse en riesgos materiales, medibles y justificables. (Orden ejecutiva 14331, sección 1)
El plazo de esos 120 días vencía a principios de diciembre. Lo que la Oficina del Contralor de la Moneda entregó en esa fecha es el documento que da contexto al aviso que recibió Polymarket.
La lista de nueve bancos y los nueve sectores
Los hallazgos preliminares de la OCC, publicados en diciembre de 2025, describen una revisión de miles de documentos de 2020 a 2025 y de casi 100.000 reclamaciones de consumidores. El regulador pidió papeles a los nueve mayores bancos nacionales, ordenados por tamaño de activos, y JPMorgan Chase Bank, N.A. aparece en el número uno de esa enumeración, por delante de Bank of America, Citibank y Wells Fargo.
El hallazgo central es que entre 2020 y 2023 esos bancos mantuvieron políticas públicas y no públicas que restringían el acceso de sectores enteros, muchas veces por cómo quedaría el banco ante la opinión pública y no por la capacidad del cliente de cumplir la ley. Un banco definió su diana como los sectores "con mayor escrutinio mediático, activista o político, y/o con connotaciones históricamente negativas". Otro impuso límites a actividades "que, aunque no son ilegales, son contrarias a los valores" de la casa. La lista de nueve sectores restringidos incluye el gas y el petróleo del Ártico, el carbón, las armas, las cárceles privadas, el tabaco, el entretenimiento para adultos, los comités de acción política y, en el noveno lugar, las "actividades de activos digitales", con emisores, bolsas y administradores dentro. La OCC dice que su revisión sigue abierta y que piensa remitir al fiscal general lo que encuentre.
Nada de eso menciona a Polymarket ni a los mercados de predicción, que no son un sector de esa lista. Pero sí sitúa el aviso de octubre de 2025 dentro del periodo que la OCC está examinando, en el banco que encabeza su expediente.
El cliente al que se le cerró la cuenta valía 8.000 millones y ahora pide 20.000
La secuencia importa porque Polymarket no era en octubre de 2025 la empresa que había sido en 2022. Aquel año la CFTC multó con 1,4 millones de dólares a Blockratize, la sociedad que operaba Polymarket.com, por ofrecer opciones binarias sobre eventos sin registro, y la obligó a cerrar los mercados que no cumplían la ley estadounidense. En julio de 2025 la empresa compró QCEX por 112 millones y con ella una licencia de mercado designado de la CFTC, la misma categoría que tiene el Chicago Mercantile Exchange. Con ese permiso volvió a servir a clientes de Estados Unidos a finales de 2025.
ICE puso 1.000 millones directos en octubre de 2025 y cerró el compromiso con 600 millones más en marzo de 2026. El 4 de agosto, Bloomberg y luego CNBC contaron que la empresa negocia levantar unos 1.000 millones a una valoración superior a los 20.000 millones. El banco que le pidió marcharse no perdió a un cliente problemático; perdió al cliente cuya valoración se ha multiplicado por dos y medio en diez meses.
| Fecha | Qué pasó |
|---|---|
| Ene. 2022 | La CFTC multa con 1,4 M$ a Blockratize y le ordena cerrar los mercados no conformes |
| Jul. 2025 | Polymarket compra QCEX por 112 M$ y hereda su licencia de mercado designado |
| 7 ago. 2025 | Trump firma la orden 14331 contra el cierre de cuentas por actividades legales |
| 7 oct. 2025 | ICE anuncia hasta 2.000 M$ sobre una valoración de ~8.000 M$ |
| Oct. 2025 | JPMorgan avisa a Polymarket de que busque otro banco |
| Dic. 2025 | La OCC publica sus hallazgos preliminares; JPMorgan, primero de nueve |
| Feb. 2026 | JPMorgan invita al consejero delegado de Polymarket a su conferencia de clientes |
| Abr. 2026 | Dimon dice que el banco podría ofrecer algo parecido "algún día" |
| 14 ago. 2026 | El Financial Times publica el cierre de la cuenta de hace diez meses |
No rechazó el negocio, rechazó al cliente
Esta es la parte que separa el caso de un debanking clásico. JPMorgan no se apartó de los mercados de predicción: en febrero de 2026 sentó a Shayne Coplan, consejero delegado de Polymarket, en una conferencia privada de clientes, y sigue peleando por un puesto de colocador si la empresa sale a bolsa. En abril, Jamie Dimon dijo en una entrevista con CBS que era "posible algún día" que el banco ofreciera algo parecido a Kalshi o Polymarket, con dos exclusiones explícitas, deportes y política, y reglas estrictas sobre información privilegiada. David Solomon había dicho en enero que Goldman Sachs estaba "mirándolo".
El mismo banco, mientras tanto, ha ido abriendo la puerta a otros clientes del sector: el 3 de agosto aprobó a HashKey Exchange la cuenta segregada de fondos de clientes que ninguna bolsa asiática con licencia había conseguido en la casa. La foto que queda es la de una entidad que quiere el producto, quiere la comisión de la salida a bolsa y quiere el cliente institucional, pero no quiere la cuenta corriente del operador mientras el operador está en el proceso de legalizarse.
La otra cara: cerrar una cuenta no es lo mismo que discriminar
Hay una lectura razonable en la que JPMorgan no hizo nada que la orden 14331 prohíba. La norma define el debanking ilegal por el motivo, no por el resultado: creencias políticas o religiosas, o desaprobación política de una actividad legal. En octubre de 2025, Polymarket cargaba con una sanción de la CFTC, con años de prohibición de servir a estadounidenses y con una licencia recién comprada que todavía no había estrenado. Un banco que valora eso como riesgo material, medible y justificable está haciendo exactamente lo que la propia orden le pide.
A eso se suma que los hallazgos de la OCC se refieren a políticas de 2020 a 2023, no a decisiones individuales de 2025, que el regulador no ha publicado todavía ninguna conclusión sobre banco alguno y que no hay multas. Y el perjuicio comercial fue nulo: Polymarket encontró otra entidad, completó los 2.000 millones de ICE y ahora negocia a más de 20.000 millones de valoración. Cuando el cierre de cuenta no deja daño visible, la discusión pasa de la ley al agravio, y el agravio no se litiga.
Queda, aun así, el problema de fondo que este blog viene viendo toda la semana. La OCC dice que vuelve a estar abierta al negocio de los activos digitales, la Fed ha concedido 2 de las 52 cuentas maestras que le pidieron los bancos nuevos, y el permiso federal sigue sin garantizar la parte que de verdad hace falta para operar, que es un banco que te coja el dinero. Polymarket tiene la licencia más difícil de conseguir de su sector y aun así se quedó sin la cuenta.
Las señales que hay que seguir
- Si la OCC publica las conclusiones definitivas de la revisión de los nueve bancos y si nombra sectores concretos o entidades concretas.
- Cualquier remisión al fiscal general derivada de la orden 14331: sería el primer caso con consecuencia real, y hasta ahora no hay ninguno.
- Quién es el banco que sí acepta a Polymarket. Si es un banco pequeño o extranjero, el problema de acceso sigue intacto por debajo de la licencia.
- El sindicato de la salida a bolsa de Polymarket: si JPMorgan aparece como colocador, el episodio queda cerrado como decisión de riesgo y no como veto.
- Si Dimon pasa del "posible algún día" a un producto de contratos de eventos, y con qué exclusiones respecto a lo que ofrecen Kalshi y Polymarket.
- El frente estatal, que es el que de verdad mueve el riesgo: la orden de Washington que prohíbe a Kalshi siete categorías de contratos y la demanda de Baltimore contra las dos plataformas.
- La reunión del comité asesor de innovación de la CFTC del 20 de agosto, con los mercados de predicción en el orden del día.
Con información de: Financial Times, CoinDesk, Orden ejecutiva 14331 (Casa Blanca), hallazgos preliminares de la OCC de diciembre de 2025, Intercontinental Exchange, CNBC, Bloomberg, CFTC.