Trump ya tiene lista la ley cripto y la lleva a una audiencia, pero las apuestas de que salga se hunden al 31%

Donald Trump dio el visto bueno al texto final de la ley que lleva más de un año atascada, se reunió con senadores para limar los últimos flecos y hoy viernes el Congreso celebra una audiencia en Nueva York para venderla. Y aun así, el dinero que apuesta sobre si saldrá adelante se ha hundido: los mercados de predicción rebajaron la probabilidad de que la CLARITY Act sea ley en 2026 a un mínimo histórico del 31%, desde el 74% de mayo y el 82% de febrero.

Esa brecha entre el empuje presidencial y el pesimismo de los apostantes es la verdadera noticia. Washington tiene por fin sobre la mesa el marco que decidirá quién manda en la cripto estadounidense, la SEC o la CFTC, y justo cuando el texto está listo el calendario, la ética y hasta los fiscales se han puesto de por medio.

Una audiencia que no vota nada

El Subcomité de Activos Digitales, Tecnología Financiera e Inteligencia Artificial de la Cámara de Representantes celebra este viernes en Nueva York una audiencia titulada "Construyendo el futuro de las finanzas: cómo la CLARITY Act desbloquea la innovación". Conviene entender qué es y qué no es: una field hearing no aprueba nada, no hay votación ni enmiendas. Es un escaparate para recoger testimonios de expertos y sumar impulso político antes del receso de agosto.

La lista de comparecientes delata el público al que se dirige: Ryan Louvar, director jurídico de WisdomTree; Sarah Aberg, directora jurídica de Nova Labs; Jason Somensatto, director de políticas de Coin Center; y Randi Abernethy, responsable de compensación y riesgo del exchange Bullish. Wall Street y la industria cripto en la misma sala, contando por qué necesitan reglas claras. El problema es que las reglas no se aprueban en una audiencia de Nueva York, sino en el pleno del Senado, y ahí el reloj corre en contra.

El texto final por fin existe

Durante meses, el gran hueco de esta historia era que nadie había visto la versión definitiva de la ley. Esta semana Trump firmó ese vacío: aprobó y liberó el texto final del proyecto de estructura de mercado tras reunirse con senadores el jueves para cerrar los últimos puntos, sobre todo los que regulan las tenencias cripto de los cargos públicos. El presidente había prometido que la ley pasaría antes del 4 de julio; ese plazo también se lo llevó por delante.

La mecánica de la CLARITY Act es sencilla de enunciar y explosiva de aplicar: reparte la cripto entre dos reguladores que llevan años peleándose por ella. Los "activos digitales de tipo materia prima" pasan a la CFTC; los que se comportan como valores se quedan con la SEC. La ley no nombra tokens concretos, fija categorías amplias y deja que el mercado se ordene solo. Es el segundo piso del edificio que empezó la GENIUS Act de stablecoins, firmada en 2025, cuyo primer plazo de reglamentación vencía este sábado. El recorrido legislativo no ha sido corto: la Cámara la aprobó en julio de 2025 por 294 a 134, con 78 demócratas cruzando el pasillo, y el Comité Bancario del Senado la sacó adelante en mayo por 15 a 9. Desde el 1 de junio duerme en el Calendario Legislativo del Senado como asunto número 423.

Por qué las apuestas se derrumban

Si la Cámara ya la votó y el comité la aprobó, ¿por qué se hunde la confianza en que llegue a ser ley? Por aritmética de agenda. El Senado ha priorizado la ley de defensa (NDAA), lo que empuja la posible votación de la CLARITY a las semanas del 23 y el 27 de julio, las dos únicas ventanas vivas antes del receso de agosto, según recoge un reporte de Forbes citado por FXStreet. La Cámara sigue en sesión hasta el 23 de julio. Y cuando el Congreso vuelva en septiembre, quedarán apenas tres semanas de trabajo antes de que todo el mundo se marche a hacer campaña para las elecciones de mitad de mandato.

Esa cuenta atrás es la que leen los apostantes. La probabilidad en Polymarket recorrió el camino del 82% (20 de febrero) al 74% (10 de mayo) y de ahí, en caída libre, al 31% del viernes. No es que el mercado crea que la ley es mala; es que calcula que no hay días de sala suficientes para votarla antes de que el calendario electoral la entierre.

El muro ético: Warren y los 1.400 millones

El otro freno no es de calendario, es de fondo. La senadora demócrata Elizabeth Warren envió el lunes una carta al líder de la mayoría, Chuck Schumer, exigiendo que el texto incluya barreras que impidan a altos cargos del Gobierno y a miembros del Congreso lucrarse con el mercado cripto. Su munición: la declaración financiera de Trump de 2025, que reflejó cerca de 1.400 millones de dólares en ingresos ligados a los activos digitales, buena parte a través de World Liberty Financial y su token WLFI.

El conflicto de interés ha dejado de ser una queja marginal para convertirse en el peaje de entrada. "Las enmiendas ya no son una exigencia de minorías, son el precio probable de sacar cualquier ley adelante", resume Yuliya Barabash, socia de SBSB FinTech Lawyers, en declaraciones a FXStreet. Dean Chen, analista del exchange Bitunix, apunta hacia dónde irá la solución: no una prohibición total de tener cripto, sino más transparencia, estándares de reporte más estrictos y fideicomisos ciegos para reducir el conflicto. Traducido: los demócratas tienen ahora una palanca concreta, y usarla cuesta tiempo que el Senado no tiene.

La otra pata: los fiscales

A la resistencia política se ha sumado una que casi nadie esperaba. La Asociación Nacional de Fiscales de Distrito trasladó a la dirección del Senado su preocupación por partes del articulado que, dice, entorpecerían las investigaciones penales con activos digitales. El punto señalado es la Sección 604, que incorpora la Blockchain Regulatory Certainty Act y exime a los desarrolladores de software no custodio de las obligaciones propias de un transmisor de dinero.

Es el mismo nervio que ya complicó la ley este verano, cuando un grupo de sheriffs pasó de oponerse a mantenerse neutral tras negociar esa cláusula. Que ahora sean los fiscales quienes levanten la mano demuestra que el pulso entre proteger al desarrollador y no abrir un agujero para el crimen sigue sin cerrarse del todo, y cada objeción de las fuerzas del orden da a los senadores reticentes un motivo más para pedir cambios.

La otra cara

Conviene no confundir un mercado de apuestas con un veredicto. La Cámara ya aprobó la ley con un margen amplio y bipartidista, señal de que el apoyo de fondo existe. Una audiencia como la de hoy sirve precisamente para reconstruir impulso, y un acuerdo sobre las barreras éticas que reclama Warren podría destrabarlo todo en cuestión de días. La GENIUS Act demostró el año pasado que estas leyes pueden cruzar la meta cuando la Casa Blanca aprieta. El 31% no dice que la CLARITY esté muerta; dice que depende de un puñado de sesiones y de una negociación ética que aún no ha ocurrido.

Tampoco hay que esperar que el precio reaccione a esto. El viernes la cripto cotizaba a la baja por la tensión entre Estados Unidos e Irán, con bitcoin cerca de los 63.000 dólares y ether perdiendo terreno hacia los 1.840. La suerte de la CLARITY se juega en el Capitolio, no en las velas.

Datos y fuentes: FXStreet, Crypto Briefing, crypto.news, Polymarket, Coin Center.