Texas congela 474 gigavatios de peticiones para enchufarse a su red, cinco veces su récord de consumo, y a las mineras de bitcoin las salva un contrato que ya no se puede firmar

La cola para enchufarse a la red eléctrica de Texas pide hoy 474 gigavatios. El récord histórico de consumo de ese mismo sistema, marcado el 22 de julio de este año durante una ola de calor, fue de 91.308 megavatios. Es decir: lo que está pidiendo la ventanilla equivale a más de cinco veces el peor día que Texas ha vivido nunca, y el 90% de esas peticiones son centros de datos. El lunes 3 de agosto, el gobernador Greg Abbott decidió cerrar la ventanilla.

La orden va dirigida a la Comisión de Servicios Públicos de Texas (PUCT) y a ERCOT, el operador de la red aislada del estado, y les obliga a auditar uno por uno todos los proyectos de centros de datos que avanzan por el proceso de interconexión. Hasta que la auditoría termine, ningún proyecto sigue adelante. Para el negocio minero de bitcoin, que lleva cinco años instalándose en Texas precisamente porque la ventanilla estaba abierta y la electricidad era barata, la noticia tiene una lectura incómoda de asumir: los que ya entraron están a salvo, y el motivo por el que están a salvo es un contrato que ya no se puede firmar.

Una cola que pide cinco veces lo que el estado ha consumido

Texas rompió su récord de demanda dos veces en una misma semana de julio, y lo hizo sin sobresaltos, gracias a la avalancha de solar y baterías conectada desde 2021, con puntas en las que la fotovoltaica superó el 45% de toda la generación. El problema no es el presente, es la aritmética de la cola. El consejero delegado de ERCOT, Pablo Vegas, dijo al Senado estatal a finales de julio que la demanda estatal llegará a unos 175.000 megavatios en 2032, casi el doble del récord actual. Y esa cifra ya es la versión moderada: la previsión que ERCOT produjo en abril hablaba de 367.790 megavatios y los propios reguladores la calificaron de casi con seguridad defectuosa, hasta el punto de dejar de publicar previsiones oficiales mientras rehacen el método.

Cuando un regulador admite que su modelo de previsión está roto y a la vez recibe solicitudes por cinco veces el tamaño del sistema, la auditoría no es un trámite. Es la manera de averiguar qué parte de esa cola existe de verdad.

Lo que el auditor va a preguntar

El texto de la directiva es más interesante que el titular. Abbott pide cinco bloques de información por proyecto: cuánto dinero público está recibiendo en incentivos fiscales, exenciones o subvenciones; hasta qué punto depende de la red de ERCOT o se trae su propia generación, con consumo anual y punta proyectados; de dónde saca el agua y qué tecnología de refrigeración usará; qué medidas toma frente a los vecinos, del ruido a los accesos; y, el punto que más va a doler en este sector, quién es el dueño y quién tiene el control efectivo del proyecto.

Ese último apartado es el que separa a un promotor con historial de una sociedad instrumental creada para revender una posición en la cola. El contexto fiscal explica por qué el gobernador se atreve: una exención aprobada en 2014 con apoyo bipartidista se ha convertido en más de 1.000 millones de dólares anuales de beneficio para promotores de centros de datos, y el propio estado calcula que dejará de ingresar 3.200 millones en impuestos sobre ventas en los próximos dos años, según The Texas Tribune.

«Cualquier proyecto que no cumpla los requisitos fijados por la PUCT y ERCOT, y por la ley estatal, tiene que ver denegada su conexión a la red de Texas. Dicho simple: los texanos primero.» Greg Abbott, gobernador de Texas.

Por qué el minero de bitcoin duerme tranquilo

Los analistas de Bernstein, con Gautam Chhugani al frente, escribieron a sus clientes el martes que la moratoria no debería tocar a las mineras que ya operan en Texas, porque su capacidad eléctrica está bajo contrato aprobado. Y fueron un paso más allá: sostienen que la auditoría estrangula el pipeline especulativo y hace más valiosos los emplazamientos reales con historial de desarrollo, porque tardaron años en levantarse, se financiaron su propia infraestructura y gestionaron la relación con el vecindario. Citan a IREN, con sus operaciones texanas plenamente aprobadas por ERCOT, y a Riot Platforms en la misma situación.

Es la inversión completa del relato de los últimos años. Cuando China expulsó a la minería en 2021, el activo escaso pasó a ser el megavatio conectado en Texas. Ahora Texas deja de emitir megavatios nuevos, y ese trámite aburrido que tardó tres años y que nadie ponía en la presentación a inversores se convierte en la parte del balance que no se puede replicar con dinero.

La otra cara: la exención que vacía el gesto

La moratoria tiene un agujero del tamaño del Permian. No se aplica a los proyectos que se traen su propia generación detrás del contador, y Texas es líder de Estados Unidos en capacidad anunciada de ese tipo con unos 40 gigavatios, según la plataforma de análisis CleanView, apoyada en el gas de la cuenca Permian y en su red de gasoductos. Quien pueda pagar turbinas propias, incluidas las móviles montadas en camiones que ya se están alquilando ante la lista de espera de las turbinas de ciclo combinado, sigue construyendo. La auditoría filtra sobre todo a quien necesitaba la red del contribuyente.

El segundo matiz es que «las mineras están a salvo» no significa «las mineras salen ganando». Bernstein señala en la misma nota que Cipher Digital, Core Scientific y CleanSpark son las más expuestas a la oposición vecinal justo cuando quieran convertir sus activos en cartera en capacidad conectada a la red, y ahí es donde vive hoy la valoración del sector: en el giro hacia el alojamiento de inteligencia artificial, que necesita megavatios nuevos, no los ya encendidos. El mercado no leyó la nota como un regalo. Las acciones de Cipher caían más del 7% en la preapertura del martes, el mismo día en que la empresa publicó una pérdida trimestral de 0,65 dólares por acción diluida frente a 0,12 un año antes.

La tercera grieta es ambiental. La directiva pregunta por el agua de refrigeración pero no por la que consume la generación que alimenta esos centros, y ahí están las cifras gordas: 56.000 millones de galones en las centrales de gas texanas en 2024 frente a 8.000 millones de uso directo en refrigeración de centros de datos, según un análisis del Sierra Club sobre datos federales. Tampoco menciona emisiones ni calidad del aire. La rival demócrata de Abbott, Gina Hinojosa, que aparece a un punto en una encuesta reciente de Fox News, ha calificado la pausa de insuficiente y pide una moratoria completa.

Qué puede cambiar el cuadro

Primero, el «Batch Zero»: ERCOT iba a notificar esta misma semana el primer grupo de proyectos autorizados a conectarse y lo ha aplazado para cumplir la directiva. La fecha en que se reanude marca la duración real de una auditoría cuyo plazo Abbott no fijó. Segundo, si la PUCT publica los datos de propiedad y control: en un sector donde las carcasas societarias son norma, ese listado es información de mercado. Tercero, cuántas mineras y operadores de IA anuncian de repente generación propia detrás del contador para esquivar la cola. Cuarto, los resultados del tercer trimestre de Cipher, Core Scientific y CleanSpark, donde se verá si los megavatios en cartera siguen contando como activo o pasan a ser una promesa con fecha abierta. Y quinto, el contagio: Nueva York aprobó el 14 de julio una prohibición de un año para construir centros de datos y varias legislaturas estatales debaten lo mismo. Con bitcoin en unos 64.200 dólares y un 27% por debajo de donde empezó el año, el acceso a la red vuelve a ser la única variable que las mineras pueden controlar.

Fuentes: Oficina del Gobernador de Texas, The Texas Tribune, Ars Technica, Cointelegraph (nota de Bernstein), Sierra Club, CleanView.